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工商時報【孫彬訓╱台北報導】全球吹起降息風，促使資金持續流入高收益債，過去七個月中有六個月呈現資金淨流入，今年迄今高收益債資金淨流入已達156億美元，可看出高收益債是目前市場的寵兒。在美國可望持續降息下，美國高收債受惠相對大。台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人邱奕仁指出，就基本面分析，美國高收債發債公司信評調升家數大於調降家數，比例為1.2，最新違約率約2.5％，處於歷史低檔，顯示目前風險相對低。其中又以波動率低的優先擔保高收益債券最為看好。「波動率」通常也代表基金的震盪幅度或風險，美銀美林優先擔保高收益債券指數波動率僅2.59％，只有台股加權指數的二成左右，更不到美股標普500指數的二成，投資人長線持有擔保優高收債券可以不畏市場大幅震盪。野村企業研究與資產管理公司投資長高大維（David Crall）表示，美國經濟穩定增長，非農就業數據表現強勁、通膨溫和以及第二季GDP上修，都持續推升美國高收益債券的表現。此外，債券新發行量出現回升，在各評級中都能找到許多價格具有吸引力的標的；因此，展望後市，在高收益債券市場的供需關係健康的環境下，只要經濟維持穩定成長，將可為下半年的高收益債券市場提供支撐。第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧表示，利率水準維持低檔，顯示高收益債的高殖利率優勢，固然是引導資金回流的主因，其他外在條件也為高收益債助攻，包括違約率維持在1.5％左右的偏低位置、國際油價帶動商品價格、低通膨、景氣溫和成長、市場呈現低度波動狀態等。安本標準投信投資長彭炫通認為，經過大幅貨幣和利率調整後，新興市場債現階段的估值頗具吸引力，主要新興經濟體的展望仍然看俏，反而成為投資人另一種獲得不錯收益水準的資產。宏利資產管理資產配置團隊宏觀經濟策略部分析，加拿大央行及歐洲央行採取進一步溫和的貨幣政策立場，一如預期導致主權債券殖利率適度下跌。由於市場有最多時間消化美國立場轉變的消息，美國殖利率變化最輕微。日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，阿根廷政局動盪使得股債匯重創，然相較於去年夏季美國持續升息、美元強勢與諸多新興國家面臨大選不確定性，此次危機並未明顯擴散至新興市場，而本季以來新興美元主權債與企業債表現仍佳。

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